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天风证券新能源汽车补贴政策点评:B端回暖 放量可期

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天风证券新能源汽车补贴政策点评:B端回暖 放量可期

作者: http://www.angmian.cn | 时间:2020-05-08

  来源:证券时报网

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指出,本次政策发出信号“B端市场支持和推广力度有望加大”。本次B端政策支持将使得车企毛利率重返8-14%,毛利率提升幅度在7-8%,预计车企推动B端电动化意愿大幅增强。C端考虑三电成本继续下降,补贴即使退10%,预计边际盈利改善仍明显。总结:总体来看,本次政策很好的对冲了疫情带来的负面影响。考虑基数,预计自下半年起,电动车销量同比有望大幅提升,维持今年悲观134万辆(Q1-Q4分别为11/27/41/55万辆),中性150万辆预测。展望明后年,补贴延迟2年也顺应了行业成本下降趋势,且自2021年起双积分压力开始提升,为明后年放量奠定基础。

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