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2020年巴菲特股东大会全要点:疫情不会更坏了,现在还是买入股票好时机

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2020年巴菲特股东大会全要点:疫情不会更坏了,现在还是买入股票好时机

作者: http://www.angmian.cn | 时间:2020-05-03

  即使受到新冠肺炎大流行的重创,巴菲特仍对美国经济复苏持乐观态度。“没有什么能从根本上阻止美国,”巴菲特在股东大会上说。

  巴菲特年会上的PPT引用前白宫总管拉姆·伊曼纽尔(Rahm Emanuel)的话:“千万不要白白浪费一次严重的危机”,他援引了一些历史事件(例如美国内战和大萧条)来说明美国有能力抵御逆境。

  世界在进行重大的改变,对航空公司来讲也是如此。我现在祝福他们,因为我们也拥有这些航空公司的股票。现在如果再进行购买,风险也是会更大的。

  有投资者提问,被动投资的好时候过去了,之后将是主动投资的好时光。你怎么看?巴菲特表示,没有理由停止在标普500指数基金上的投资。我建议大家买标普500指数基金。

  比如说报纸业,我们现在增加了更多报业的投资,而且帮助他们偿还债务。但现在报业,在疫情之前,他们的广告、销售量、发行量都已下降。在疫情之后,加剧了这个情况,情况更为严重。汽车业也是一样,现在对汽车业的影响,这些卖汽车的汽车商也不会在报纸上做广告了。所以,以前这种情况就在发生,现在只是这个情况强化了、严重了。

  巴菲特:原油生产未来几年会显著下降,油企的未来无法预测

  在股东会上,巴菲特多次强调了疫情对居民生活习惯的改变,这可能会彻底改变某些商业规则,或者让一些行业受到很长时间的影响,“伯克希尔哈撒韦的制造业务可能会裁员,有些小企业可能不会再开门。”

  巴菲特:我们一直是保持比较高的现金

  巴菲特在股东大会上表示,伯克希尔公司的一季度运作收益是比以前低得多,某一些业务现在可能在关闭的状况,可能更严重。事实上保险业务,还有铁道公司也发生了一些变化。原来他们的位置,其实都是挺理想的。

  巴菲特还表示,分散投资是比较好的,我也是这么做的,取得不错的结果。对许多投资者而言,可以做的最好的事情就是持有标普500指数基金。

  在股东大会开始之前,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)披露了一季度财报,业绩罕见巨亏。

  如果油价一直处于低位,未来会有很多能源业的坏账,无法想象这对于能源业股东意味着什么。

  巴菲特表示,航空业是非常具有挑战性的困难的行业,尤其是在目前的情况之下。现在大家都被告知不要再飞行、不要再旅行。今天所有的业务到底以后会发展成什么样的趋势,我们还是不知晓的,特别是在所谓的旅游或者航空,以及游船、油轮行业,但是航空公司受到的影响巨大。

  巴菲特:不要下错赌注,做空美国要小心

  巴菲特表示,人们在失去信心的时候,并未看到股市的潜力。目前美国30年期国债收益率只有1%,通胀率只有2%,长期来看,股票的回报会比国债高,它们的表现会超过你藏在床垫下的钱,我的意思是它们是非常稳健的投资。

  巴菲特在股东大会上表示,现在还是买入股票的好时机,但是要做好长期应对疫情的准备,可能买了还会跌。“现在买入了,也许是对的,但下周一开盘,也可能会下跌,我们无法预测,要做好应对疫情的长期准备。”

  以下为2020年巴菲特股东大会的要点集锦:

  巴菲特:长期看股票回报比国债高,建议买标普500指数基金

  我想大多数参加我们会议的人都是来听查理的话的,但我向你们保证,查理96岁的状态良好,他的身体还很强壮,但是觉得今年最好的选择是让芒格不要过来开会,他将会在2021年年会回归。

  很多人为了他们根本不需要的建议支付了很多钱。如果你把赌注押在美国身上,并在长达数十年的时间内保持这种持有,那么你最终所获得的收益会比持有国债更高,或者会比听从那些告诉你该投资什么的人的建议所获得的收益更高。

  巴菲特:关于疫情我和大家了解的一样多,结果可能不会更坏了

  财报显示,由于全球冠状病毒大流行对其大量投资和经营业务的打击所致,伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元(约人民币3500亿元),创历史纪录,投资账面巨亏545亿美元(约人民币3850亿元),同时账面现金达到了创纪录的1373亿美元(约人民币9676亿元),创出历史新高。

  巴菲特还表示,不看好航空公司、飞机制造商。疫情对许多行业都有影响,特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机,不知道波音和空客的未来将如何。

  巴菲特表示,卖这个股票的时候,经常是我们全部的股票,并不是说在一个公司里面还持有一部分还是怎么样,我们要卖就全部卖掉。不是说本来拥有100%的话,现在减到只持有90%或80%,我们不要这样做。我们要改变主意的话是要全部卖出的。

  巴菲特:96岁的芒格状态很好,将在2021年回归

  巴菲特:千万不要白白浪费一次严重的危机

  5月3日(美国当地时间5月2日),2020年巴菲特股东大会在奥马哈召开。受疫情影响,此次股东大会首次在线上举行,此外,芒格未出席股东大会,取而代之的是57岁的伯克希尔非保险业务副董事长阿贝尔(Greg Abel)。

  只要你把它们当作投资,而不是赌博工具,或你认为你可以安全地以保证金购买的东西。我希望每一个人在买股票的时候,都能够有一种思维。就是说你买的并不是股票,而是买到这个公司的一部分。

  巴菲特称,在学校的时候会计学的不错,但是生物是一塌糊涂,所以我对于新冠病毒疫情的了解和大家一样多,结果可能不会更坏了。我目前还无法完全预测新冠疫情未来的发展,“你们不知道的,我也不知道。

  巴菲特:银行系统不会发生太大问题

  但大萧条也有“好处”:催生了联邦存款保险公司,能很好地解决银行破产、居民持续流失的问题,这是大萧条后出现的最好事物,提供了很好的保障。还要看到,二次大战之后,美国接受了凯恩斯主义,接受了赤字产生,比如将GDP2%转化为赤字等。

  如果利率降到负区间,投资者应该持有股票,或至少持有“债务以外的其他资产”。

  巴菲特指出,他要感谢白宫卫生顾问安东尼-福西(Anthony Fauci)让他知道并了解美国新冠疫情的发展。巴菲特说,他欠了福西一个“巨大的感激之情”。此外,巴菲特还指出,拥有像福西这样能以“非常直接的方式”进行全球健康危机沟通的人,对美国来说是“非常、非常幸运的”。

  如果说你要打赌做空美国,你就应该非常小心。因为你要在这方面下注的时候要非常注意,因为市场可能会发生任何事情,就是在1987年10月份,那一天市场就下降了21%。在“911”之后当时市场关闭了4天,然后又开放了,但是没有人知道会发生什么。

  这看起来不像一次年会,感觉也不像一次年会。我60年的搭档查理·芒格(Charlie Munger)没有坐在这里,使这感觉起来尤其不像是一次年会。

  据5月2日晚间伯克希尔·哈撒韦公司披露的一季报显示,巴菲特持有1370亿美元现金(约合人民币9676亿元),创出历史新高。

  新冠疫情的致死率没有1918年的西班牙流感大流行高,但传染性很强。近期各国针对病毒的封锁措施是“相当大的一个实验”,相信美国经济能够克服新冠病毒带来的困难。

  我们没有什么现金上的允诺。但是现在我们一直是保持很高的现金,包括从“911”之后,那几天市场关闭,我们也是有很多的现金准备。

  巴菲特称,美国已经接受过考验,比如大萧条。不要在美国上下错赌注,美国(经济)是相当强壮的。相比于1789年的时候,我们现在是一个更好且更富裕的国家。我是相信美国,我的过往生涯,就是抓住了美国成功的机会。

  巴菲特:已经清仓航空股,现在买的风险更大

  今年2月27日,美国证监会文件显示,伯克希尔哈撒韦曾以大约每股45美元的价格“抄底”达美航空。尽管疫情让航空业损失惨重,但在3月美股暴跌熔断期间,他接受了雅虎财经的采访,表示不会卖出航空公司股票。

  巴菲特表示,目前来看,银行系统不会发生太大的问题。虽然能源公司或者消费者信贷可能会出现一些状况,但银行体系资本充足,储备很多,所以银行业不是我们主要的担忧方向。

  1929年,美股在大萧条期间崩溃。当时,汽车工业、家用电器、飞机等现代化行业可谓蓄势待发,但道指在很短时间内下跌48%。当年,巴菲特父亲26岁,在本地银行做证券买卖,有一个股票跌了40%,他觉得无法面对自己客户,他就自己开始“居家隔离”,这期间巴菲特出生。他出生时1000元市值股票不到2年之内,市值缩水至170元。

  巴菲特:疫情将导致一些行业进一步衰退,比如报纸业和汽车业

  不过,在股东大会上,巴菲特表示已经卖出了美国四大航空公司(美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空)的全部持仓。

  巴菲特称,原油生产未来几年会显著下降,因为需求大幅下降,20美元一桶的油价是让油企没办法进行下去的,钻井活动都会下降。不知道未来油价是不是会显著增长。产油企业的未来无法预测。

  巴菲特:现在还是买入股票的好时机,利率为负更应持有股票

  巴菲特表示,疫情导致某些行业进一步衰退,也许这些行业里面的顾客会有其他的消费习惯,不再使用这些产品了,零售业现在发生了很多变化,这些行业以前就有过问题,现在他们的问题更大。

  我们买其他航空公司的股票,当时投进去,现在想要拿出来,这是我的错,但是总会有这方面问题的。因为方面有比较低的可能性,但是还是有可能发生,就是发生在航空业里面了,所以我要做出这样的决定。

  格雷格·阿贝尔在台上,他是我们这边的副董事长,保险业之外的业务由他负责。格雷格·阿贝尔领导的行业大概有1500亿的资源。我对格雷格-阿贝尔非常感谢,尤其是他今天能够过来跟我们一起开会。

  巴菲特:持有的伯克希尔股票都会捐出去

  巴菲特在股东大会上表示,伯克希尔一季度买入股票40亿美元、抛售股票21.6亿、买入债券17.4亿美元。4月份伯克希尔回购了4.26亿美元股票,但是同期卖出股票65.09亿美元,净卖出60亿美元股票。

  巴菲特表示,我持有的所有伯克希尔股票将来都会交给慈善,捐献出去,14年前就做出了这一决定。

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